Le rapprochement entre LabelVie et Retail Holding se précise. Les conseils d’administration des deux sociétés, réunis le 4 mai 2026, ont validé les principaux termes d’un projet de fusion par absorption de LabelVie S.A par Retail Holding S.A. L’opération doit donner naissance à un groupe coté à la Bourse de Casablanca, présent sur plusieurs formats de distribution.
Cette réorganisation vise à rassembler dans une seule entité les activités actuellement détenues par les deux sociétés. Elle traduit aussi la volonté de consolider un partenariat déjà ancien, en rapprochant davantage les actionnaires autour d’un même projet industriel et financier.
Les objectifs annoncés portent d’abord sur la coordination entre les enseignes. Le futur ensemble entend aussi partager certaines compétences structurantes et dégager de nouveaux relais de croissance. Les synergies attendues devraient accompagner l’expansion du groupe dans les prochaines années.
La valorisation des fonds propres de LabelVie a été arrêtée à 12,464 milliards de dirhams. Sur cette base, la parité d’échange retenue prévoit huit actions Retail Holding S.A contre onze actions LabelVie S.A. La fusion sera réalisée par l’apport de l’ensemble du patrimoine de LabelVie à Retail Holding. Les actionnaires de LabelVie recevront des titres Retail Holding dans les conditions prévues par le traité de fusion.
La cotation directe des actions Retail Holding à la Bourse de Casablanca doit intervenir en même temps que la finalisation de l’opération. Le futur groupe afficherait alors des ambitions élevées. Son chiffre d’affaires devrait atteindre 47 milliards de dirhams en 2030, contre 21,7 milliards en 2025. La progression annuelle moyenne ressortirait à 16,7 pour cent sur cinq ans.
La rentabilité est également appelée à progresser. L’EBE est attendu à 3,8 milliards de dirhams en 2030, après 1,7 milliard en 2025, avec une marge qui passerait de 5,5 pour cent à 8,5 pour cent. Le résultat net devrait, lui, atteindre 1,434 milliard de dirhams à l’horizon 2030, contre 403 millions en 2025.
Le plan financier associé au projet repose sur une trajectoire de croissance jugée maîtrisée par les deux sociétés. Les investissements prévus s’élèvent à 10 milliards de dirhams et devraient être couverts par la capacité d’autofinancement du groupe issu de la fusion. L’endettement net rapporté à l’EBITDA est estimé à 1,9 fois en 2030, tandis que le taux d’endettement atteindrait 33 pour cent. La politique de dividende annoncée prévoit une distribution comprise entre 55 et 60 pour cent du résultat net consolidé.
L’opération n’est pas encore définitive. Elle reste soumise aux autorisations réglementaires, dont celle de l’AMMC, ainsi qu’au vote des assemblées générales extraordinaires des actionnaires de LabelVie et de Retail Holding. Si ces conditions sont remplies, la fusion devrait prendre effet au début du mois d’août. LabelVie S.A serait alors dissoute automatiquement, sans procédure de liquidation.
Créé en 1986 par des entrepreneurs marocains, LabelVie s’est imposé comme un acteur majeur de la grande distribution au Maroc. Le groupe exploite les enseignes Carrefour, Carrefour Market, Carrefour Express, Atacadao et Supeco, à travers plus de 411 magasins implantés dans plus de 37 villes. Il emploie plus de 10 300 personnes et compte parmi les grands employeurs privés du pays.
Retail Holding S.A est l’actionnaire de référence de LabelVie. Le groupe intervient dans la distribution et les services, avec des activités dans la franchise et le développement de marques internationales au Maroc, dont Burger King, Kiabi, Brands & Co, CDCI et Ansamble.
