Vicenne maintient le rythme au premier semestre 2026. Le groupe a porté son chiffre d’affaires consolidé à 591 millions de DH sur les six premiers mois de l’année, en progression de 12 % par rapport aux 527 millions réalisés sur la même période en 2025. Une croissance accompagnée d’une hausse des résultats et d’une amélioration de la marge.
Les équipements restent le principal moteur de l’activité. Cette branche a généré 347 millions de DH de revenus, contre 308 millions un an plus tôt, soit une progression de 13 %. Elle représente ainsi près de six dirhams sur dix du chiffre d’affaires semestriel du groupe.
Les autres métiers participent également à la hausse. Les ventes d’implantables et de réactifs atteignent 182 millions de DH, soit 10 % de plus qu’au premier semestre 2025. Les services affichent la croissance la plus rapide avec une progression de 18 %, de 53 à 63 millions de DH.
L’évolution des revenus s’accompagne d’un renforcement des marges. Dans son rapport d’activité, Vicenne indique une marge brute de 233 millions de DH, en hausse de 18 %. Son taux atteint désormais 39,5 %, après 37,5 % un an auparavant.
L’EBITDA progresse plus rapidement que le chiffre d’affaires. Il gagne 14 % pour s’établir à 144 millions de DH, contre 126 millions au premier semestre précédent. Les comptes consolidés font parallèlement ressortir un résultat d’exploitation de 135,3 millions de DH, en augmentation de 8,5 % sur un an.
Le résultat financier pèse davantage sur les comptes, avec un solde négatif de 3,8 millions de DH contre une perte de 1,9 million un an plus tôt. Le résultat courant augmente néanmoins pour atteindre 131,5 millions de DH, après 122,8 millions au premier semestre 2025.
Vicenne termine ainsi le semestre avec un résultat net consolidé de 93,8 millions de DH, contre 82,4 millions un an auparavant. La part revenant au groupe atteint 93,76 millions de DH, en hausse de près de 14 %.
Cette dynamique intervient dans un marché marocain de la santé où les investissements se poursuivent aussi bien dans le public que dans le privé. Vicenne met notamment en avant la modernisation des infrastructures sanitaires et les évolutions attendues avec la mise en place des Groupements sanitaires territoriaux.
Le groupe présente également une dette nette négative de 211 millions de DH à fin juin, hors encours de leasing. Au bilan consolidé, les dettes de financement diminuent à 39,5 millions de DH, contre 48,4 millions à la clôture précédente.
Le besoin en fonds de roulement reste toutefois visible dans les comptes. Les créances clients nettes atteignent près de 1,08 milliard de DH à fin juin, tandis que les stocks s’élèvent à 168,7 millions. Les flux de trésorerie issus des activités opérationnelles ressortent à 5,4 millions de DH, contre un solde négatif de 20,5 millions sur la période comparative.
Les mouvements de financement ont représenté une sortie nette de 150,5 millions de DH sur le semestre. Le tableau des flux fait notamment apparaître 108,7 millions de DH de dividendes versés aux actionnaires du groupe ainsi que 9,1 millions de DH consacrés au remboursement d’emprunts. La trésorerie de clôture ressort à -66,2 millions de DH.
Le périmètre consolidé s’est parallèlement élargi avec l’intégration globale de TMS, contrôlée à 75,5 %, et d’IVOCARE, détenue à 100 %. Ces deux sociétés n’étaient pas consolidées à fin décembre 2025.
Pour la deuxième moitié de l’année, Vicenne prévoit de poursuivre le développement de ses métiers et l’élargissement de son offre, tout en cherchant à maintenir la dynamique de rentabilité observée au premier semestre.
Le groupe conserve surtout le cap fixé pour l’ensemble de l’exercice. Vicenne confirme l’objectif annoncé lors de son introduction en Bourse et table sur un chiffre d’affaires consolidé proche de 1,2 milliard de DH en 2026, à périmètre constant.
