Mutandis a entamé l’année 2025 sur une note mitigée, avec un chiffre d’affaires consolidé en baisse de 4%, à 452 millions de dirhams, contre 470 millions à la même période en 2024. Cette contre-performance est principalement due à une série d’obstacles industriels et logistiques qui ont fortement pesé sur l’activité.
Le recul s’explique en premier lieu par la fermeture temporaire de l’usine d’Ain Ifrane, affectée par une double panne machine ayant paralysé la production de l’activité Boissons.
Ce segment a connu un effondrement de 58% de son chiffre d’affaires, tombant à seulement 36 millions de dirhams. Cette chute brutale témoigne de la forte dépendance du groupe à certaines unités de production et révèle une vulnérabilité face aux aléas techniques.
L’activité « Produits de la mer », bien que globalement en hausse grâce aux performances aux États-Unis et au Maroc, a elle aussi souffert. Les expéditions vers l’Afrique et l’Europe, marchés clés pour le groupe, ont reculé de manière significative, accusant une perte de 37 millions de dirhams, en raison d’un stock insuffisant au début de l’année. Ces retards de livraison nuisent à la dynamique d’exportation et soulignent des difficultés persistantes dans la chaîne logistique.
Sur le plan financier, la situation du groupe se dégrade également : la dette nette bancaire atteint 950 millions de dirhams, en hausse de 100 millions par rapport à fin 2024. Cette augmentation interroge sur la soutenabilité de la structure financière du groupe, alors que les investissements atteignent 37 millions de dirhams pour le seul premier trimestre.
Malgré ces indicateurs préoccupants, Mutandis affiche un certain optimisme, en maintenant ses objectifs annuels de croissance de l’EBE et du résultat net courant. Il reste toutefois à voir si les difficultés rencontrées au début de l’année n’impacteront pas durablement la trajectoire de performance du groupe.
