Selon nos sources, l’introduction en Bourse de Vicenne a rassemblé plus de 37 500 souscripteurs, un chiffre qui la place parmi les opérations les plus suivies de l’histoire récente à la Bourse de Casablanca.
L’opération s’est appuyée sur une augmentation de capital, avec un prix fixé à 236 dirhams par titre. Dans une note d’initiation, BKGR BMCE Capital Global Research avait massivement recommandé la souscription, valorisant l’action à 300 dirhams, ce qui laisse entrevoir une marge de progression de 27 %.
Créé en 2004 sous le nom de Best Health, le groupe Vicenne s’est progressivement imposé comme un partenaire essentiel du secteur médical au Maroc. Son activité s’étend de la fourniture d’équipements lourds à la gestion des déchets médicaux, avec une présence en développement au Sénégal et en Côte d’Ivoire. Ce modèle intégré permet au groupe de couvrir l’ensemble des besoins des établissements de santé, qu’ils relèvent du public ou du privé.
Le secteur de la santé marocain offre un terrain porteur. La généralisation de l’Assurance Maladie Obligatoire, la montée en puissance du secteur privé et le vieillissement de la population transforment en profondeur le paysage. Ces mutations sont considérées par les analystes comme des soutiens durables pour des acteurs comme Vicenne.
La croissance du groupe s’est traduite par une progression soutenue de ses résultats. Entre 2022 et 2024, le chiffre d’affaires est passé de 582 millions à 837 millions de dirhams. Sur la même période, Vicenne a enregistré un EBITDA de 174 millions de dirhams et un bénéfice net de 91 millions en 2024. La marge nette atteint 10,9 %. Les ventes d’équipements représentent 60,3 % des revenus, tandis que les consommables pèsent 27,8 %.
Les fonds levés lors de l’introduction en Bourse doivent accompagner une stratégie de croissance diversifiée. Le groupe prévoit d’investir entre 700 millions et un milliard de dirhams dans des acquisitions ciblées afin d’élargir son portefeuille et de consolider sa position sur le marché. Il entend aussi poursuivre son internationalisation, notamment à travers ses filiales MTS au Sénégal et IVOCARE en Côte d’Ivoire.
