Le rapprochement entre Sanlam Maroc et Allianz Maroc franchit une nouvelle étape. Les conseils d’administration des deux compagnies ont arrêté, le 12 mars, les modalités financières de l’opération qui doit conduire à l’intégration d’Allianz Maroc au sein de Sanlam Maroc.
L’accord prévoit la disparition juridique d’Allianz Maroc, dont l’ensemble des actifs, contrats et engagements seront transférés à Sanlam Maroc. Cette opération repose sur une valorisation des fonds propres d’Allianz Maroc arrêtée à 2,605 milliards de dirhams. Les actionnaires de la compagnie recevront des titres Sanlam Maroc selon une parité fixée à deux actions Allianz pour cinq actions Sanlam.
Pour mener cette opération à son terme, Sanlam Maroc procédera à une augmentation de capital réservée aux actionnaires d’Allianz Maroc. Ces derniers rejoindront ainsi le capital de la société absorbante et participeront au nouvel ensemble issu du regroupement.
La future entité disposerait d’un poids financier nettement renforcé. Sanlam Maroc a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 6,195 milliards de dirhams et un résultat net de 451 millions de dirhams, en progression par rapport à l’année précédente. Ses fonds propres s’établissaient à 5,45 milliards de dirhams à la fin de l’exercice. En intégrant Allianz Maroc, le groupe dépasserait les 8 milliards de dirhams de chiffre d’affaires et afficherait des fonds propres consolidés proches du même niveau.
Plusieurs validations restent nécessaires avant la finalisation de l’opération. L’Autorité marocaine du marché des capitaux doit délivrer son visa sur le document d’information destiné aux investisseurs. L’Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale devra également examiner le projet afin de s’assurer de sa conformité aux exigences prudentielles et de la protection des assurés. Les actionnaires des deux sociétés devront enfin se prononcer lors d’assemblées générales extraordinaires.
Si ces différentes étapes se déroulent conformément au calendrier envisagé, la fusion pourrait entrer en vigueur au début du mois de juillet 2026. À cette date, Allianz Maroc cessera d’exister en tant qu’entité autonome et l’ensemble de ses activités sera repris par Sanlam Maroc.
Ce rapprochement constitue l’aboutissement d’un processus engagé à l’échelle du continent africain. En 2022, les groupes Sanlam et Allianz ont conclu un partenariat destiné à regrouper leurs opérations sur plusieurs marchés africains. La coentreprise commune lancée en septembre 2023 gère aujourd’hui des activités dans de nombreux pays.
Le Maroc avait toutefois suivi un calendrier distinct. Les autorités de concurrence avaient exigé que les deux compagnies continuent à fonctionner séparément pendant plusieurs années afin d’éviter tout déséquilibre dans la distribution d’assurances. Certaines implantations d’Allianz Maroc ont depuis été cédées à Wafa Assurance, ce qui a permis de lever ces restrictions au début de l’année 2025.
La perspective de cette fusion intervient dans un marché marocain en croissance. En 2025, les primes émises ont atteint 64,3 milliards de dirhams, confirmant la dynamique du secteur. Les principaux acteurs restent Wafa Assurance, RMA et la Mutuelle Taamine Chaabi, suivis par d’autres groupes bien implantés.
Dans ce paysage concurrentiel, le regroupement de Sanlam Maroc et d’Allianz Maroc devrait donner naissance à un acteur capable de rivaliser avec les leaders du marché. Les deux compagnies disposent déjà d’une présence significative, notamment dans l’assurance non-vie, et leur rapprochement pourrait renforcer leur position.
La réussite de l’opération dépendra désormais de la capacité à intégrer les structures et les équipes des deux sociétés. Les réseaux d’agents, les systèmes informatiques et l’organisation interne devront être harmonisés tout en garantissant la continuité du service pour les assurés.
Les dirigeants des deux assureurs présentent cette opération comme une étape stratégique destinée à renforcer leur présence sur le marché marocain et à accompagner la croissance du secteur.
