Le feuilleton autour de Warner Bros Discovery connaît un tournant inattendu. Netflix a annoncé refuser de relever son offre de rachat, jugeant l’opération désormais trop coûteuse face à la proposition concurrente de Paramount Skydance.
Depuis plusieurs mois, le dossier semblait pencher en faveur du géant du streaming, qui avait obtenu en décembre l’aval des deux conseils d’administration pour une reprise partielle du groupe. Son projet portait principalement sur le studio Warner Bros et la plateforme HBO Max, tandis que les chaînes de télévision, dont CNN et Discovery, devaient être regroupées dans une entité distincte appelée Discovery Global, destinée à être introduite en Bourse.
La donne a changé avec la dernière offre de Paramount Skydance. Le groupe a relevé sa proposition à 31 dollars par action, contre 30 auparavant. En intégrant la dette de WBD, l’ensemble valorise la cible à environ 110 milliards de dollars. Contrairement à Netflix, Paramount Skydance entend prendre le contrôle de la totalité du groupe.
Jeudi, le conseil d’administration de WBD a jugé cette nouvelle proposition supérieure, tout en continuant officiellement à recommander l’option Netflix. Quelques minutes plus tard, Netflix a indiqué ne pas vouloir s’aligner sur le prix proposé par son concurrent.
L’assemblée générale extraordinaire fixée au 20 mars devra trancher l’avenir du groupe. Si l’offre de Paramount Skydance est validée, le studio Warner Bros, la plateforme HBO Max et des chaînes comme CNN passeront sous le contrôle du nouvel acquéreur, redessinant le paysage médiatique américain.
L’opération implique toutefois un pari financier d’ampleur pour Paramount Skydance, dont la capitalisation boursière est nettement inférieure à celle de sa cible. Le groupe devra s’endetter massivement pour mener à bien cette absorption. Il s’est par ailleurs engagé à régler les 2,8 milliards de dollars d’indemnité de rupture dus à Warner Bros Discovery en cas d’abandon de l’accord conclu avec Netflix.
