Maroc Telecom vient de publier, ce 24 avril, des résultats en progression, mais contrastés. Au premier trimestre 2026, le groupe enregistre une hausse de son activité, portée par ses filiales africaines, tandis que son bénéfice recule sous l’effet d’une charge exceptionnelle.
Le chiffre d’affaires atteint 9,3 milliards de dirhams, en hausse de 5% sur un an. Cette performance repose d’abord sur Moov Africa, dont les revenus progressent de 8,5%. Au Maroc, la croissance reste limitée à 0,7%, confirmant un marché plus stable.
Le groupe confirme ainsi une évolution structurelle. L’Afrique subsaharienne devient le principal moteur de croissance, grâce à la data et aux services financiers mobiles.
Au Maroc, les usages changent. La data mobile et fixe progresse, soutenue par le déploiement de la fibre. Cette dynamique compense le recul de la voix et de l’ADSL, deux segments en perte de vitesse.
Le parc clients recule néanmoins sur le marché domestique. Il baisse de 3,3% sur un an. À l’inverse, les filiales enregistrent une hausse de 3,9%, permettant au groupe de dépasser les 76 millions de clients.
Sur le plan opérationnel, les indicateurs restent solides. L’EBITDA atteint 4,66 milliards de dirhams, en progression de 6,1%. La marge se maintient à un niveau élevé de 50%, reflet d’une bonne maîtrise des coûts.
Le résultat net part du groupe (RNPG) s’établit à 1,3 milliard de dirhams, en baisse de 3,4%. Cette évolution s’explique par l’impact de la contribution sociale de solidarité. Sans cet élément, le bénéfice aurait progressé.
Le groupe accélère ses investissements. Les dépenses d’investissement atteignent 1,3 milliard de dirhams, en forte hausse. Elles ciblent en priorité les infrastructures très haut débit, au Maroc comme en Afrique.
Au Maroc, ces investissements incluent les premiers déploiements liés à la 5G. Ils pèsent temporairement sur les flux de trésorerie, en recul de 5,5% sur la période.
À l’international, la situation diffère. Les flux de trésorerie opérationnels progressent fortement, avec une hausse de 85%. Cette performance reflète la montée en puissance des activités data et mobile money.
Les résultats du trimestre confirment une trajectoire claire. Le Maroc reste un marché rentable, mais peu dynamique. L’Afrique porte désormais la croissance, avec des relais identifiés et en expansion.
Le groupe devra néanmoins arbitrer entre investissements élevés et préservation des marges, alors que les revenus traditionnels continuent de reculer.
